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长江商学院教授周春生:投资A股绩优股的机会到了

作者:admin  时间:2018-12-03 03:51  人气:124 ℃

  10月10日,美国股市三大股指全线暴跌。其中,道琼斯指数跌832点,即3.15%;标普500指数跌3.29%,展现五连跌;纳斯达克指数更是狂跌4.08%,创下近3个月新矮,这也是2016年6月24日以来的最大单日跌幅。

  从新闻面来望,美股大跌的罪魁祸始是美联储的添息政策导致的美国金融市场利率跃升和美国国债收入率的不息走高,基准十年期美国国债收入率10日报3.22%旁边,此前一度触及自2011年以来的最高程度。与此同时,两年期美国国债收入率也触及自2008年以来的最高程度。在美国市场,债券收入率和股市之间存在高度的有关性,国债收入率上升,股价下跌则是也许率事件。不过,话说回来,美联储添息10众天前就已发生,在少顷万变的资本市场,早就成了旧闻,为何10日股市还不息暴跌?笔者认为,美联储添息和美国国债收入率的攀升,很能够只是这一轮美国股市调整的导火索。美股已经通过了一波长达众年的牛市,特朗普执政不到2年时间,在减税和财政政策刺激下,美国股市不息演绎一波大牛走情,NASDAQ指数一年众的时间一度暴涨近50%。所以,美国股市集体估值当然不矮。但特朗普新政的隐患也开起逐渐展现,美国国债周围迅速攀升(现在已过21万亿美元),财政刺激的影响力逐渐减速,贸易摩擦也添剧了全球经济包括美国经济的不确定性。这些因素的叠添,美国股市的市场情感已然在发生负面的转折。

  人常说,股市是经济的晴雨外,其实,股市更是情感的晴雨外。

  投资情感在市场之间,在投资者之间会迅速传染。隔夜美国股市大跌,导致今天(10月11日)A股市场也展现了稀奇的深度下跌,跌幅更是远超美股。深证指数和创业板指数跌幅全在6%以上,上证指数则跌破2600点整数关口。中国A股的不息走矮,除了全球市场悠扬的影响,内部因素也不能无视。稍稍值得安慰的是,从估值来望,通过调整,A股当中许众个股的投资价值已经专门相符理,上证指数平均市盈率更是跌到了13倍以下。单从价值投资的角度望,A股绩优股的投资的机会能够到了,吾们暂时把现在的矮迷望成早晨前的黑黑吧。当然,投资价值和市场情感并不是一回事。现在的黑黑不息众久,谁也不敢断言,投资人信念和经济现象的转折是主要变量。现在,拯救A股的良药,就是如何安详市场情感,防止恐慌生理的进一步蔓延。



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